En lançant un appel en direction de l’épargne institutionnelle, les banques et les assurances, afin de procédér au financement de sa mise à niveau, l’Entreprise nationale des travaux aux puits (ENTP), filiale de Sonatrach, a levé des fonds d’un montant de 5 milliards de dinars à travers une émission d’emprunt obligataire garanti par l’entreprise mère. Le plan d’investissement de l’ENTP cible l’achat de deux appareils de forage de type hp 1200, a annoncé hier M. Laouadi, président-directeur général de cette entreprise à la fin de la dernière séance d’adjudication qui a eu lieu à l’hôtel El Aurassi. L’adjudication s’est déroulée récemment au siège de la BEA, chef de file de l’opération, sur le mode de l’enchère à prix demandé, appelé communément « adjudication à la hollandaise ». Treize institutions financières publiques et privées ont soumissionné pour cet emprunt couronné de succès, selon les résultats rendus publics. Il s’agit de la BEA, la BNA, la BDL, le CPA, la CNEP, la Badr, Société Générale, pour la CNMA, la CAAR, la CAAT, la SAA, Sofinance et Sicav. Le montant levé, soit 5 Mds DA, sur une échéance de cinq années, est le double du montant-seuil de départ. Les obligations seront remboursables entièrement à l’échéance du 20 juillet 2010, dont le coupon est de 2,75%.Pour cette émission, le cabinet d’ingénierie financière, qui se veut pour l’heure le seul conseiller financier actif dans le marché obligataire ouvert en Algérie depuis 1998 par la Sonatrach, la firme Strategica, que dirige El Hachemi Siagh, a encore été pour cette opération d’enchères à la hollandaise son cabinet conseil. A la question de savoir si dans ce genre d’opération il existe des cabinets conseils concurrents à Strategica, M Siagh nous dira que vue « mon expérience de 25 ans acquise dans ce domaine, les entreprises qui nous ont fait appel pour les accompagner dans le lancement des emprunts obligataires ont été satisfaites des résultats obtenus », et d’ajouter qu’il existe des cabinets conseils mais ils ne sont pas selectionnés dans ce genre d’opération, vu le manque d’expérience dans ce domaine « que nous maitrisons », a-t-il précisé. L’on notera en outre que les conseillers financiers pour ce type de marché ne sont jusque-là pas sélectionnés par avis d’appel d’offres. Strategica a obtenu le visa de la commission d’organisation et de surveillance des opérations de bourse COSOB) n° 05-04 du 26 juin 2005. Une notice d’information qui contient toutes les informations, nous informe-t-on, qui permettent à l’investisseur de fonder son jugement sur la qualité de l’investissement.Par ailleurs, on nous informe que lors d’une séance d’enchères à la hollandaise, les investisseurs présentent des offres sous plis fermés, et les soumissions au taux de rendement les plus favorables pour l’émetteur sont retenues. Bien que l’émetteur fixe le coupon attaché aux obligations, le taux de rendement des obligations est fixé par le marché. Pour cette opération, le taux de rendement moyen des titres émis a été de 2,28 soit avec un écart de 0,14% par rapport au rendement des titres de même échéance émis récemment par le Trésor public.Les résultats d’adjudication, rendus publics par la BEA, enregistrent un nombre de 13 soumissionnaires, 30 offres, un montant de transfert de 12,82 milliards de dinars, un prix moyen de 103,23 pour le montant retenu de 5 milliards de dinars. C’est suite à l’ouverture du marché du forage à la concurrence que l’ENTP a engagé un plan de mise à niveau pour être performante et compétitive. Une mise à niveau qui nécessite un investissement de l’ordre de 400 millions de dollars s’étalant sur la période 2004-2009.
Sabrina Bouras